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[行情讨论] PVC或呈短多长空格局

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发表于 2018-8-8 10:25:40 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  7月以来,在大宗商品及化工板块上涨的大背景下,PVC(7375, 200.00, 2.79%)呈现逐步上涨态势,整体价格重心不断上移。后市随着金九银十旺季预期的逐渐兑现,PVC有望呈现先扬后抑走势。
  成本端提供支撑
  近期,国内电石市场稳中偏强,河南地区出现电石到货偏紧的现象,电石价格高位坚挺,从成本端对PVC价格起到支撑作用。截至8月5日,乌海地区报价2800—2850元/吨,准格尔地区2900—2950元/吨,乌蒙地区3000—3050元/吨。
  预计后期电石价格继续维持稳定。从电石基本面来看,8月PVC开工维持高位,而供应端目前存在部分电石炉开工不稳定以及检修的现象。自8月6日起,内蒙古港元电石装置检修三天;内蒙君正8月5日PVC装置检修,同时两台配套的电石炉检修;吉兰泰一台电石炉运行不稳定。总体来看,电石供应端存在的到货偏紧及开工不稳都将促使电石价格高位坚挺,从成本端对PVC价格起到一定的支撑作用。
  社会库存处于低位
  数据显示,截至8月3日,华东地区社会库存为14万吨,环比增长0.4万吨,华南地区社会库存为5万吨,环比下降0.8万吨。总社会库存为19万吨,环比下降0.4万吨。
  7月下旬PVC企业计划外检修较多,导致社会库存并未持续累积,7月社会库存呈现出先累积后下降的趋势,8月初虽然库存小幅高于往年同期,但已下降至2018年年内的低位水平。目前供应端整体产销情况表现较好,部分上游企业仍然处于预售的状态,后期9月、10月下游消费旺季预期犹存,预计8月社会库存仍然存在下降预期。
  供应端存在增加预期
  自7月下旬以来,PVC行业开工率呈现出不断回升的态势,截至8月初,国内55家PVC企业开工率重回80%的年内平均水平之上。总体上,当前行业开工率小幅高于往年同期平均水平,同比去年同期高5%。
  根据目前得到的PVC企业后期检修计划,原定于8月检修的企业唐山三友、内蒙宜化、青海宜化推迟检修计划至10月,总计涉及产能100万吨,而前期停车的宁夏金昱元原计划近日开车,后推迟开车时间。总体来看,8月PVC整体行业开工率将维持稳定,供应量预期较前期将会有所增长。按照检修计划和开工率预期计算,8月PVC企业因停车或检修造成的损失产量在6.5万吨左右,损失产量为年内最低月份,整体月供应预计将会达到170万吨,同比去年8月供应增加15万—20万吨。
  虽然供应端有增加预期,但目前下游原料库存水平仍然处于低位,旺季之前市场仍存在一定的补库需求,整体供需矛盾在后市并不突出。
  从当前基本面来看,后期供应虽然有增加预期,但需求同样会有所回暖。在商品期货及化工板块趋势性上涨的大背景下,短期内PVC将维持偏强振荡走势。后期在上游保持高开工的情况下,若库存仍然出现下降,则显示需求表现较好,PVC继续上涨动能较为充足;若在需求旺季出现了库存拐点,则行情或有转势可能。因此,我们对下半年PVC行情走势的研判为先上涨后下跌。

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