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美联储暗示降息 金价大涨后面临回调压力

金属期货 2019-6-11 15:2424

  首创期货宏观金融组

  协助整理:党靖翔

  重要数据和资讯:

  1)美联储布拉德:降息或会为经济放缓提供保障;为了推升通胀,或很快将有理由降息。美联储主席鲍威尔:美联储将采取合适措施以维持经济扩张。美联储副主席克拉里达:美国经济状况良好;如果我们觉察经济增长在放缓,我们会采取合适的政策。

  2)美国5月ISM制造业PMI为52.1,创2016年10月份以来新低,预期53.3,前值52.8。美国5月ADP就业人数新增2.7万,创2010年3月来最差表现,预期18.5万,前值27.5万。美国至6月1日当周初请失业金人数21.8万人,预期21.5万,前值21.5万;至5月25日当周续请失业金人数168.2万人,预期166万人,前值165.7万人。美国5月非农数据:新增就业7.5万人,远低于市场预期的18万;小时工资环比0.2%略低于市场预期的0.3%;同比3.1%低于预期和上月的3.2%,工资增速在2月达到3.4%高点后,连续3个月回落;失业率3.62%,相比上月的3.58%轻微上升,但继续维持在1969年末以来(3.5%)低位,劳动参与率从上月的62.80%微升至62.83%,该项略优于预期。

  3)IMF:4月印度黄金持有量增加5.597吨至618.183吨。印度5月黄金进口同比飙升49%,至116吨,印度今年的黄金实物需求或将大幅上升。

  本期观点:

  1)美联储首次正面支持降息,对此市场的解读为今年九月前降息几乎成为必然,从美联储头两号人物的发言也可以看出,美联储如今对降息持开放态度。美联储联邦基金利率期货暗示,交易者预计美国7月降息概率为60%,美联储布拉德发言前为57%;交易者预计美国9月降息概率为88%,美联储布拉德发言前为85%。

  2)美国5月就业增长大幅放缓,薪资涨幅低于预期,预示着经济活动动能的丧失正蔓延至就业市场,这可能会增加要求美联储今年降息的呼声。今年以来,美国就业数据一直是经济指标中最稳定的一环,当前就业强劲势头失守,或预示着经济前景偏悲观,不排除迎来衰退的风险,利多贵金属。

  3)汇率方面,近期外汇市场出现一定的顺周期波动,当前已逼近7的重要心理位置。官方言论发声:不必在乎汇率整数关口,7不见得是底线。前期“稳7”逻辑应当放下,官方言论为“破7”做预期铺垫,因此“破7”可能性增加。

  4)长线来看,中美两大经济体与欧元区、英国经济运行皆不理想,长期看多金银态度不变,下半年有望直指1400。

  5)短期看,当前降息预期与经济数据不理想的利多已非常充分地被市场吸收,年内伦敦金第二次冲击1350失败,多头或获利离场,未来金价有回调的趋势。

  交易策略:

  1)技术上,伦敦金日线级别MACD红色动能柱缩短,KDJ显示超买,有高位死叉趋势,布林通道开口扩大,沿上轨运行。总体来看,技术上显示上方阻力明显。

  2)操作上,短线在伦敦金1340一线附近逢高做空。

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