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【专栏】金山论期:3月13日商品期货早评

金山论期 2019-3-13 09:0558

  有色金属   

  【沪铜】回调关注加仓机会   

  中国海关总署:中国2月未锻轧铜及铜材进口量为31.1万吨,1-2月累计进口量为 78.9万吨,低于去年同期的79.4万吨。中国2月铜矿砂及其精矿进口量为192.5万吨,1-2月累计进口量为382.1万吨,高于去年同期的305.8万吨。沪铜1905昨日期价开盘跳空上行,微调后成交量放大,延续跳空方向趋势震荡上行,午后再现跳空拉高,尾盘再创新高,收涨0.86%,夜盘大幅高开震荡上行,最高冲至49720承震荡回落,预计今日回调后继续震荡上行,多单减仓持有,回调关注加仓机会。   

  【沪锌】掐点攻击 尾盘五分钟大幅拉升  

  株冶集团投资建设的株冶锌基材料项目已于3月7日,在湖南省株洲市渌口区南洲工业园正式开工建设,项目新建包括锌合金生产线、镀锌锌渣处理系统以及锌粒子、锌球生产系统。 数据分析公司GlobalData预测,从今年到2022年,全球锌产量将以3.8%的复合年增长率增长。到2022年,全球锌产量总计可达1,570万吨。2018年,全球锌产量比全球总需求的1450万吨少110万吨。比利时、中国、德国和美国的锌需求一直在增长。沪锌1905昨日期价开盘跳空冲高小幅回落后展开窄幅震荡盘整,再次跳空上行盘整后掐点攻击!尾盘五分钟大幅拉升,收涨逾1%,夜盘高开上冲后维持高位震荡整理,短线下跌势头有望结束,逢回调关注做多机会。   

  黑金品种     

  【焦炭】空单继续持有 上方继续关注60日短线压力位   

  近期河北、山西地区受环保影响检修限产均有增加,焦钢博弈进一步加剧,且港口库存高位下,预计短期焦炭市场偏弱运行为主。产地方面,榆林神木等地煤矿复产缓慢;鄂尔多斯煤管票限制校验,排队现象严重;港口方面,高卡低硫煤依旧紧缺,其他煤种较为稳定,高价下电厂等用煤企业采购意愿较低。印尼部分煤矿供应缩减,价格维持高位。随着上游焦煤有效供应的增加,在焦化厂满负荷生产的情况下,近期全国焦炭供给将较为宽松。短期来看,由于前期钢厂的焦炭库存处于较高水平,在近期多地钢厂因各种原因限产或停产后,对原料端的焦炭进一步形成利空。同时,目前钢厂利润同比处于偏低水平,对焦炭价格第二轮的提涨抵触情绪较重,形成短期利空。焦炭1905昨日期价开盘小幅拉升后震荡上行,午后开盘继续反弹后回落,夜盘触及60日线迅速回落,行情破位下跌,操作上,空单继续持有,上方继续关注60日短线压力位。   

  【焦煤】重心下移 空单继续持有   

  近期河北、山西地区受环保影响检修限产均有增加,焦钢博弈进一步加剧,且港口库存高位下,预计短期焦炭市场偏弱运行为主。产地方面,榆林神木等地煤矿复产缓慢;鄂尔多斯煤管票限制校验,排队现象严重;港口方面,高卡低硫煤依旧紧缺,其他煤种较为稳定,高价下电厂等用煤企业采购意愿较低。印尼部分煤矿供应缩减,价格维持高位。随着上游焦煤有效供应的增加,在焦化厂满负荷生产的情况下,近期全国焦炭供给将较为宽松。短期来看,由于前期钢厂的焦炭库存处于较高水平,在近期多地钢厂因各种原因限产或停产后,对原料端的焦炭进一步形成利空。同时,目前钢厂利润同比处于偏低水平,对焦炭价格第二轮的提涨抵触情绪较重,形成短期利空。焦煤1905昨日期价开盘小幅拉高后震荡下探,最低下探夜盘低点震荡反弹,午后反弹受阻再次回落,尾盘小幅收跌,夜盘高开后震荡反弹,市场抛压沉重,整体弱势格局明显,操作上,操作上建议止盈减半,持有剩余空单,支撑下放1200附近。   

  【螺纹】后期有望延续反弹行情  

  随着社库由垒库转向去库化,进入三月份下游需求基本恢复,贸易商出货压力降低。三月初以来钢厂检修情况增多,钢厂开工回升有限,钢厂端挺价意愿较强,对钢材现货价格有一定支撑,但原料端存在压力,形成黑色板块材强料弱格局。盘 中钢协最新数据显示,2月下旬重点钢企粗钢日均产量196.10万吨,较上一旬增长0.70%。2月下旬末,重点钢企钢材库存量1427.58万吨,较上一旬末下降2.90%。钢银库存显示,截止3月11日,钢材总库存量为1315.4万吨,较上周环比减少53.1万吨(-3.88%)。3月11日沙钢出台调价政策,建材价格维持稳定,优线价格上调0-30元。螺纹1905昨日期价开盘跳空上行,微调后震荡冲高,午后小幅回调,窄幅盘整后尾盘再次上攻,收涨2.36%,夜盘高开小幅回调后震荡整理,抄底意愿明显增加,后期有望延续反弹行情,今日日关注上方3850短线压力位。   

  能源化工   

  【橡胶】窄幅震荡 宜观望为主   

  中国2月天然及合成橡胶包括胶乳进口为37.1万吨,较1月的61万吨减少39.2%,较上年同期的37万吨则微幅增加0.3%。1-2月中国累计进口橡胶99.0万吨,同比减7.9%。中长期基本面维持弱势格局,国内高位库存背景下,沪胶持续拉涨难度较大,但是目前处于库存下降周期,供应青黄不接,继续下跌空间同样有限。橡胶1905昨日期价开盘跳空小幅冲高后上行无果开始了全天的窄幅震荡,尾盘小幅收涨,夜盘震荡整理,操作上没有完全把握的话,宜观望为主,下方关注12000一线支撑。   

  【PTA】20日线之上多单暂时拿持   

  PTA短期弱势震荡为主,一方面,PX的支撑有所减弱,另一方面,需求上产销表现不稳定。供应端短期出现利好,装置虽有重启,但大连375万吨PTA装置因故障降负运行,检修时间待定。后期仍面临440万吨的检修计划。需求上,昨日江浙地区主流厂家市场平均产销回落至50-70%附近,个别较好的厂家产销达到100%-150%。PTA1905昨日期价全天出现了剧烈震荡,呈现上蹿下跳的走势,尾盘小幅收跌,依然收于20日均线之上,夜盘高开回落调整,操作上,20日线之上多单暂时拿持,若有效跌破,多单暂时离场。   

  【甲醇】20日均线存在较强支撑 回调关注做多机会   

  在春检、限产及新建MTO投产效应发酵背景下,近期内地中下游入市补货节奏趋强,出货顺畅及无压进一步推动产区重心不断上移;然伴随贸易商批量收货,当前中间环节、部分下游货量累积明显,且到货成本、运价持续同步抬升驱动下,下游产业利润逐步收窄,对高价原料抵触情绪趋浓,故预计下周内地涨幅或有所收敛,需警惕贸易商低价放货冲击影响。甲醇1905昨日期价开盘横盘整理后大幅拉升,午后盘整于2600上方,尾盘小幅拉起,收涨近2%,夜盘高开震荡盘整,技术上看日线,20日均线存在较强支撑,回调关注做多机会。   

  农产品    

  【棉花】整体弱势格仍将延续 操作上观望为主  


  目前美棉价格利于滑准税进口配额的使用。行业基本面上,截至当前(3月10日)棉纱利润持续下滑接近持平,棉纱工厂库存在开工下降情况下高于去年同期水平,涤纶工厂近几日降价后产销稍有起色,库存下降较明显,但周五市场走弱产销再次下降;仓单方面,11日仓单小幅流出,但预报增加,目前仓库新花超年度总产量10%;棉花1905昨日期价小幅下挫,夜盘下探回升,短期市场抛压沉重,整体弱势格仍将延续,操作上观望为主,下方关注15000短线支撑。   


  【白糖】暂时观望   

  本月对2018/19年度中国食糖消费、贸易、价格数据未作调整,食糖产量比上月预计调低8万吨,主要是由于内蒙古甜菜产区后期降雨偏多,褐斑病、根腐病发生较往年偏重,影响了甜菜糖分的积累,产糖率低于预期,预计甜菜糖产量135万吨,比预期数据有所调减。南方甘蔗糖厂进入生产旺季,近期部分蔗区阴雨寡照低温天气较多,不利于甘蔗糖分积累和砍运榨,但实际影响有待观察。另据中国糖业协会监测,截至2019年2月底,全国累计产糖738万吨,比上年度同期增加1万吨,增幅0.1%;累计销糖338万吨,比上年度同期增加38万吨,增幅12.8%;累计销糖率45.8%,同比提高5.1个百分点。白糖1905昨日期价早盘缓慢地微幅攀升,午后盘整后大幅跳水,尾盘弱势整理,小幅收跌,夜盘低开弱势反弹,操作上,暂时观望,下方关注5000整数关口。   

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参,不构成操作建议】 
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多年从事期货交易,对资金管理有自己独特见解,具有扎实的理论基础,实战经验丰富,擅长基本面和技术面相结合的方法把握市场脉搏,采用短线以及中长线结合的交易策略,策略把握精准,逻辑连贯,灵活。

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