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原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

木瓜贼好吃 2017-10-13 16:556041

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

方向

专家

观点总结

看涨

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震荡

国泰君安周小球

低位区间整理为主,短线交易

大陆期货农产品组

短期利好支撑反弹


华泰期货王卫东

郑糖反弹之中操作上保持观望


中粮期货刘学军

重心上移郑糖考验压力再传利多原糖先抑后扬


万达期货刘永华

原糖低位拉涨,短期反弹趋势


南华期货边舒扬

建议日内操作,高抛低吸为主


看跌

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国泰君安周小球

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

【隔夜内盘】

日盘:郑商所白糖期货 1801 合约收盘 6221 元/吨,较前收盘涨 36 元/吨,涨幅 0.58%,成交 41.7 万手 (-5.1 万手),持仓 69.2 万手(+1.1 万手)。

夜盘:郑商所白糖期货 1801 合约收盘 6228 元/吨,较前收盘价涨 7 元/吨,涨幅 0.11%。

【隔夜外盘】

纽约 ICE#11 原糖 03 月合约报 14.29 美分/磅,涨 0.03 美分,涨幅 0.21%;对应的配额外进口成本 6050 元/吨附近(95%关税)。

【基本面】

1、市场焦点:现货销售能否放量。

2、现货价格:广西现货市场报价 6330 元/吨(-0)。

3、注册仓单:43516 张(-2100),有效预报 0 张。

4、产销情况:截至 2017 年 8 月底,本制糖期全国已累计产糖 929 万吨(上制糖期同期产糖 870 万吨), 比上制糖期同期多产糖 59 万吨。截至 2017 年 8 月底,本制糖期全国累计销售食糖 788 万吨(上制糖期同期 销售食糖 727 万吨),累计销糖率 83.7%(上制糖期同期 83.0%)。

5、进口情况:中国 2017 年 8 月份进口食糖 20 万吨,2017 年累计进口 167 万吨。中国 2016 年进口食 糖 306 万吨、2015 年进口 485 万吨、2014 年进口 348 万吨、2013 年进口 455 万吨、2012 年进口 375 万吨。

6、行业政策:2016/17 榨季广西甘蔗提前联动价格为 500 元/吨对 6800 元/吨一级白砂糖含税销售价格, 行业平均制糖成本 6000 元/吨;配额外食糖纳入自动进口许可管理,配额内仍为 194.5 万吨。

7、国内供需:2016/17 榨季国内食糖产量为 929 万吨,消费量预计为 1500 万吨,产需缺口 571 万吨。

8、国际市场:截至 9 月 16 日,巴西 17/18 榨季累计产糖 2638.6 万吨,同比增加 5.88%,制糖用蔗比 例同比提高至 48.42%;预计印度 17/18 榨季产糖 2450 万吨,同比增加 400 万吨。

【技术分析】

从价量关系来看,郑糖 1801 合约持仓基本稳定,成交量一般,价格小幅走高;从价格水平来看,价格 处于 5 日均线之上,有利于多头;从技术指标来看,日线的 KDJ 拐头向上运行,短期偏向于多头。

小结:技术指标相对偏多,短期期价偏向于反弹。

【观点和操作建议】

15价差扩大,1月合约修复期现基差。 低位区间整理为主,短线交易。SR1801合约支撑参考5800-6000元/吨,阻力参考6400-6600元/吨。

华泰期货王卫东

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

糖市早评:郑糖反弹之中 操作上保持观望

一、 基本面及价格走势分析:

a、周四,ICE原糖3月合约收盘价小幅上涨0.03美分,收于14.29美分。据外媒消息,主要受到美国农业部月度报告由于受飓风破坏美国甘蔗产量小幅下调的影响,在尾盘阶段,价格快速低位快速拉起。目前国际市场主要受到一些短期因素影响,价格处在低位震荡整理,在没有实质情的基本面变化之前,可能会继续维持目前的整理走势。

b、郑糖周四继续保持上涨走势,主力1801合约最高至6239点,远期合约涨势力度强于近月。郑糖连续上涨的主要因素还是在修复较大的期现价差。由于郑糖与现货价保持较大的价差,由其是远月合约下跌幅度较大,而郑糖基准地广西南宁的现货报价始终稳定地保持6500以上报价,郑糖开始被动修复基差。中国糖协周四公布的2016/17榨季产销数据,产糖量928.82万吨,销糖量870.95万吨,结转库存57.87万吨,比上榨季的59.83万吨略低1.96万吨,利好郑糖。但数据中甘蔗糖的总销量与各主产区合计的销量存在40.14万吨的差异,可能需要甄别。郑糖目有仍在反弹之中,短期可能维持强势。

二、观点及操作策略:

a、从中长期走势看,郑糖在进行较大形态的整理,目前处在整理中的第二次反弹之中。1801合约短期压力位6250,6300,支撑6160。

b、操作上中长线保持观望,短线可日内操作。

华信万达刘永华

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

原糖受Usda下调美国产量影响,尾盘从低位拉涨,最终三月合约涨3点收于14.29美分。技术上14美分形成的支撑继续有效。印度近期面临选举和排灯节,开榨时间或略有推迟,市场预期的产量仍在2500-2550万吨核心区间,国内糖价也基本平稳。欧盟生产配额本月取消后,进口预计明显低于上榨季的130万吨,巴西出口或受到影响。盘面仍处于短期的反弹趋势中,上方压力14.5美分一线。

郑糖突破6200,商品的集体上涨带动作用明显。中糖协数据显示全国结转库存58万吨,与去年数据差异不大,农业部对新榨季的预估,产量1047万吨,高出上榨季929万吨118万吨。进口预期320万吨,上榨季235万吨。供给继续增加。现货报价持稳,二级糖涨10元。盘面在6250位置较为关键,五月合约6000点也有较大压力。商品带动的糖价反弹或带来套保机会。日内参考区间6200-6250。

中粮期货刘学军

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

国外情况:周四晚美国农业部发布报告称,受一系列飓风尤其是飓风伊尔玛的影响造成弗罗里达州产量减少,将弗罗里达州蔗糖产量向下调降了9万短吨至203.6万短吨,同时由于收割和单产预估上升而上调路易斯安娜州蔗糖产量预估64000短吨至169.0万短吨。在美国的月度供需报告中,其将2017/18榨季食糖库存消费比上调至13.3%,略高于9月预估的13.2%。据报告称,美国国内蔗糖总产量将达到886万短吨(804万吨),这一数字低于9月预估的893万短吨及上榨季899万吨的水平,同时其将2017/18榨季进口上调至383万吨,高于本榨季324万吨和9月预估的369万吨的水平。

  除美国外,乌克兰糖产商协会称,截止10月5日该国产糖36.97万吨,同比上榨季47.35万吨的产糖量下降了22.07%,乌克兰是欧洲地区除欧盟之外仅次于俄罗斯的第二大甜菜糖生产国。本榨季欧盟及欧洲地区因欧盟解除甜菜生产配额,播种面积大幅上升,预期产量也将大幅增加。乌克兰明显是开局不利。从研究平衡表的角度来说,全球库存消费比处于近年来低位,这主要是接连两个榨季供应短缺以消耗库存为主来满足需求,印度库存下降最为明显,中国也通过抛储等方式在去库存,从库存消费比的数字和所处位置看,17/18榨季更类似06/07榨季,因此无论是天气还是其它什么原因,在相对较低的库存消费比下,一旦有些风吹草动便可能引发轩然大波,这也是我们在近几次交流活动中重点强调的。

  从技术形态看,原糖指数仍运行于震荡收敛形态并越来越接近于收敛形态的顶点,10月交割月之后,持仓呈现出较为温和的上升,但以此增幅来看很难策动较大级别的行情。市场目前的关注重点是后期期价将选择向哪个方向突破,近期如有较大幅度的增仓,则答案也就随时揭晓。

国内情况:国内现货市场周四出现小幅波动,南宁现货价也终于打破了国庆、中秋长假前后的横线,向下小降10元/吨至6600元/吨,但现货价的下调似乎对盘面没有任何影响。从现货方面来看,目前期价大幅贴水于现货,后期面临基差修复。市场也传言,由于天气等原因,广西本榨季将可能推迟开榨,而已经开榨的内蒙甜菜产区则主要以生产比较收益更好的绵白糖为主,因此市场参与者在801上的分歧也越来越大。

  从形态上看,郑糖1801站上6135-6140之后,重新回归低位弱势震荡的强势区域,昨天我们也分析到,在6160之上已经开始有多头尝试性上攻6200整数关口,屡试未果后转为横盘调整。周四多头于盘中再度发起攻击,期价向上突破6200整数关口之后将战火推进至我们在前几天建议稳健操作者关注的6230-6250区域,这一区域是比6135-6140多空分界更为重要的形态要冲,上则形成局部底部形态,受压则可能意味着反弹结束,节后破底不下重上6062及6090后一路走强至此。

操作建议:1、6230-6250是近几个月来重要的形态要冲,一旦继续增仓向上突破,一方面是基差修复的需要,另一方面也说明1801就目前情况下,利多因素多于利空影响,因此盘中须密切关注6230-6250区域的战斗,尤其是持仓变化;2、看多做近月、看空做远月是目前较为稳妥的做法,昨天也具体分析过了,这里不多赘言;3、建议多单参考6160下破离场,盘中出现大举增仓,可少量短线跟随。

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

南华期货边舒扬

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

洲际交易所(ICE)原糖期货周四收盘上涨,因美国蔗糖单产前景遭调降,且糖库存与使用预估上升。郑糖昨日夜盘继续维持此前涨势,不过涨势有所趋缓。现货方面,柳州中间商报价6450-6540元/吨,南宁中间商报价6600元/吨。从技术方面看,日线级别,MACD红柱扩大,快慢线金叉向上,KDJ金叉向上,但KDJ上升过快,短期上涨高度的延续性值得怀疑,关注2小时周期120日均线压力。30分钟线上,MACD红柱缩小,快慢线横向运动,KDJ位置偏高有拐头可能,不过均线仍呈多头排列,关注前期高低6252。交易策略:短期郑糖可能继续维持涨势,期现价差进一步缩小修复,短线操作为主。

大陆期货农产品组

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

原创|「2017-10-13」专家说糖——原糖低位拉涨,短期反弹趋势

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