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中国联通a股:涤纶产业链回暖 醋酸价格上涨

期货要闻 2021-2-23 15:0429

  本周观点:周期重来,龙头崛起


  供需格局改善,行业步入上行周期,短期而言油价上涨是行业短期驱动因素,炼化、PDH、涤纶、煤化工等子行业受益程度较高,美国极端天气或加剧原油及部分化工品供应紧张,中期而言产品自身供需将决定涨幅及持续性,长期而言龙头企业凭借自身在规模、管理、工艺、产业链一体化等方面优势体现出较强竞争力,在行业低谷仍可实现可观盈利和内生发展,其份额有望持续提升,进而带动行业走向一体化和集中。


  上周回顾


  1)原油:冬季风暴影响美油供给,原油价格上涨;2)PTA-涤纶:油价上涨推升PTA-涤纶产业链,需求有望快速回暖;3)醋酸:供给端厂家停车,醋酸价格上行;4)丙烯酸及酯:多套装置停车,丙烯酸及酯价格上行。


  重点公司及动态


  1)涤纶景气有望反弹,民营炼化装置奠定持续成长基础,关注恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份等;2)景气向上的细分子行业,关注金发科技、皇马科技;3)进口替代逻辑,包括光威复材、国瓷材料等;4)细分领域龙头市场份额有望不断提升,建议关注万华化学、华鲁恒升、卫星石化。


  风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。


(文章来源:华泰证券)


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