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*ST鹏起(600614):国内供应难改善 动力煤追涨有风险

期货要闻 2020-11-20 18:1421



  近期,煤矿主产区安全检查力度加大,港口库存迟迟难有改善,煤炭供应稍显紧张,加之需求旺季在即,市场仍存看涨预期,动力煤期价持续上行。


  国内供应难改善


  此前,内蒙古地区优质产能加快获批,以及放开部分煤矿煤管票限制,缓解了产区供应偏紧担忧。但是,四川、陕西以及山西陆续出现煤矿安全事故,国家煤矿安监局及晋、陕两地相关主管部门相继发文,要求开展煤矿安全风险隐患大排查。受此影响,陕西榆林横山区部分小型煤矿已暂停生产,山西朔州平鲁区地方矿也已停产整顿。临近年底,主产地煤矿生产活动以保安全为主,安检形势趋严,且安检范围有进一步扩大可能。近期,坑口煤价维持稳中偏强运行。


  另一方面,受产地供应增加有限、港口报价倒挂影响贸易商发运积极性等因素影响,环渤海港口库存回升缓慢,同比显著偏低,贸易商挺价心理较强。截至11月8日,汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于616元/吨。


  不过,伴随着港口报价在600元/吨以上运行,政策调控压力逐渐加大。国铁集团自11月起开展冬煤保供60天专项行动,大秦线运量已经有所回升,环渤海港口库存触底回升。同时,进口限制也有放松迹象,近期有消息称,广州海关将逐渐通关滞压的印尼煤,甚至有鼓励广东海关增加煤炭进口的消息。


  需求端相对平稳


  目前,北方已经正式进入供暖用煤高峰,随着华东以及华中地区大面积降温,社会用电负荷有所回升,叠加水力发电逐步进入淡季,替代效应减弱,火电耗煤需求将逐步增加。下游电力企业有意保持高库存水平,将对市场形成一定提振。


  需要注意的是,目前全国重点电厂煤炭库存刷新近年来高点,煤炭库存可用天数处于中高位,叠加大型煤炭企业月度长协价有下调动向,下游企业对高煤价接受程度较低,整体采购压力并不大,即便后期需求旺季到来,高库存也势必削弱需求端的提振作用。


  此外,11月中旬以来,京津冀及周边地区空气质量恶化,生态环境部已经向多省份印送预警提示信息,要求根据当地应急预案,及时采取相应减排措施。截至目前,京津冀及周边地区共有47个城市启动橙色预警,部分省份工业生产已经受到影响,用煤需求将受到抑制。


  综合来看,动力煤期价仍处于上行通道,强势并未改变,但继续上行风险加大。


(文章来源:期货日报)


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