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【专栏】哈森股份(603958):白银投资需求预计将达到5年来的最高水平

期货要闻 2020-11-20 15:4314

  根据世界白银协会(Silver Institute)发布的最新数据,预计今年实物白银投资将激增27%,2020年对白银的投资需求将达到2.368亿盎司,这将是5年来的最高水平。


  该协会称,今年以来,美国银币和银条的销售推动了投资需求的大幅增长。零售销售额预计今年将增长62%。这将足以抵消全球第二大白银市场印度白银投资需求下降的影响。


  白银价格的上涨也起到了推动了投资需求的作用。截至11月13日,白银价格年初迄今累计仍上涨了38%。


  今年全球白银交易所交易基金(ETFs)的白银持有量也大幅飙升,而且首次突破10亿盎司。截至11月13日,今年白银ETFs的持有量增加了3.26亿盎司。


  由于政府应对新冠大流行所引发的经济收缩,今年非投资性白银需求明显下降,这是意料之中的。但自3月和4月需求急剧下降以来,市场已显示出复苏的迹象。不过,工业制造领域对白银的需求今年预计将下降9%,降至4.665亿盎司,为5年来的最低水平。


  这反映了封锁限制的影响,白银供应链严重中断,终端用户对库存补充越来越谨慎,工厂面临劳动力供应问题。


  预计在2020年全年,全球对银制品和首饰类白银的需求预计也将出现下滑。


  供应方面,预计2020年来自矿山的白银产量将大幅下降,下滑幅度预计为6.3%,至7.810亿盎司左右。产量大幅下滑很大程度上是由于疫情导致的矿山停产造成的,但在冠状病毒感染之前,全球来自矿山的白银产量已经呈现下降趋势。2019年,全球矿山白银产量下降了1.3%。


  金银比方面,与黄金相比,从历史角度看,银价仍然被低估。金银比是指买一盎司黄金的钱能够买多少盎司白银。近几个月,该数值一直处于历史高位。今年3月还曾一度升至100:1以上。金银比越高,说明与金价相比,银价越被低估。目前,金银比在77:1附近,上世纪的平均水平在40:1至60:1之间。


  从宏观方面来看,美联储的货币政策仍然是贵金属价格的最大推动力。除非你认为美联储接下来会收紧货币政策,而且美元会走强,否则,黄金和白银的价格没有不上涨的理由。但美国经济的实际情况就摆在那儿,美联储除了给经济注入更多刺激,也别无选择。这种极端的货币政策目前看来没有退出策略。从长期来看,这对白银和黄金都是个利好。


(文章来源:环球外汇网)


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