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股票是什么:唐山三季度扒炉限产 巴西矿集中到港

期货要闻 2020-7-7 18:5439

  来源: 天风期货研究所


  观点小结


  热点:唐山三季度扒炉限产。唐山若按计划减产,三季度日均减产8.1万吨/天,文件要求的限产力度略小于六月的限产文件(日均减产10.4万吨/天)。唐钢新产能建设进度慢于原定计划,旧产能关停延期至9月。唐银新产能尚未选址,搬迁计划延后,具体处理方案未定,旧产能暂时继续生产。


  7月初铁矿石高到港低发货: 7月4日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为359万吨/天,周环比增18.1%,月环比增18.4%,同比增33.3%。其中澳洲矿7日移动平均到港量为243万吨/天,周环比增14.8%,月环比增16.2%,同比增19.2%。其中巴西矿7日移动平均到港量为80万吨/天,周环比增48.4%,月环比增30.1%,同比增102.8%。7月4日路透澳洲矿7日移动平均发货量为250万吨/天,环比降16%,月环比降14.8%,同比增12.3%。往年澳洲年末财报冲击后,三季度初均出现季节性下滑,6月30日至7月7日平均下滑14.5%。7月4日路透巴西矿7日移动平均发货量为105万吨/天,环比降5.5%,月环比增9.7%,同比增6.9%。6月巴西矿日均发运量100万吨/天,7月1日巴西矿发货量达到年内最大值222万吨后发货量开始下滑,7月2日-7月5日巴西矿发货均值为49.1万吨/天。


  华东建材低利润但尚未亏损,热轧板卷利润扩大:上周重点描述了螺纹钢低利润但尚未亏损的情况下将继续保持高产,本周该情况继续维持,同时钢厂转水热卷也降低了铁矿石高需求对于螺纹钢高产的依赖。目前尚未出梅,现货成交提量未提价,7月依然存在螺纹钢亏损减产的可能性。


  高供给高压港高需求,进口矿港口库存维持低位:近期因暴雨影响,已卸货的铁矿石大幅减少,7月3日钢联进口铁矿石压港天数63天,环比增16.7%,同比增157.1%。7月3日45港口进口矿库存为10809万吨,与前值基本持平,同比降6.5%,为近三年同期最低值。


  策略


  热点:唐山三季度扒炉限产


  唐山按计划停产,三季度日均减产铁水8.1万吨/天


  唐山年中产能置换较多,大多都有所延期


唐钢新产能建设进度慢于原定计划,旧产能关停延期至9月。


唐银新产能尚未选址,搬迁计划延后,具体处理方案未定,旧产能暂时继续生产。


  7月初铁矿石高到港低发货


  季末冲刺后,主流地区发货大幅下滑


7月4日路透澳洲矿7日移动平均发货量为250万吨/天,环比降16%,月环比降14.8%,同比增12.3%。往年澳洲年末财报冲击后,三季度初均出现季节性下滑,6月30日至7月7日平均下滑14.5%。


7月4日路透巴西矿7日移动平均发货量为105万吨/天,环比降5.5%,月环比增9.7%,同比增6.9%。6月巴西矿日均发运量100万吨/天,7月1日巴西矿发货量达到年内最大值222万吨后发货量开始下滑,7月2日-7月5日巴西矿发货均值为49.1万吨/天。


  秘鲁增印度降,非主流矿发货并无明显变化


  主流矿季中到港,到港量接近历史最高值


7月4日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为359万吨/天,周环比增18.1%,月环比增18.4%,同比增33.3%。


其中澳洲矿7日移动平均到港量为243万吨/天,周环比增14.8%,月环比增16.2%,同比增19.2%。


其中巴西矿7日移动平均到港量为80万吨/天,周环比增48.4%,月环比增30.1%,同比增102.8%。


  中国大陆以外地区铁矿石到港量维持低位


  华东建材低利润但尚未亏损,热轧板卷利润扩大


  螺纹钢淡季价格趋于平稳,未进一步下滑


螺纹钢现货价格近期企稳,有部分大型贸易商在大量购买低价螺纹钢,导致近期暴雨天气下建材贸易商成交量止降反增。


  华东建材低利润但尚未亏损,热轧板卷利润扩大


7月7日华东大型钢厂平均铁水成本(含各项杂费)已经涨至2737元/吨,螺纹钢吨钢利润为12元/吨,已接近亏损但尚未亏损。热轧板卷现货价格近期稳步上涨,吨钢利润扩大至127元/吨,大量钢厂转水热轧板卷。


上周重点描述了螺纹钢低利润但尚未亏损的情况下将继续保持高产,本周该情况继续维持,同时钢厂转水热卷也降低了铁矿石高需求对于螺纹钢高产的依赖。目前尚未出梅,现货成交提量未提价,7月依然存在螺纹钢亏损减产的可能性。


  螺纹钢高产量支撑铁矿石高需求


7月3日137家钢厂螺纹钢周产量(钢联老样本,其中长流程钢厂占比极高,有一定参考价值)为401万吨,与上期基本持平,同比增7.4%,为历史最高值。


7月3日45港铁矿石日均疏港量为315.4万吨/天,环比降1.3%,同比增9.6%,为历史同期最高值,目前疏港量依然处于高位。


终端需求季节性下滑传导路径:长流程螺纹钢利润收缩导致三线长流程螺纹钢钢厂亏损减产,从而传导至铁矿石需求下滑,但目前钢厂接近亏损尚未亏损。


  高供给高压港高需求,进口矿港口库存维持低位


近期因暴雨影响,已卸货的铁矿石大幅减少,7月3日钢联进口铁矿石压港天数63天,环比增16.7%,同比增157.1%。7月3日45港口进口矿库存为10809万吨,与前值基本持平,同比降6.5%,为近三年同期最低值。


  数据来源:Reuters、Bloomberg、Mysteel、Wind、富宝资讯、鑫椤资讯、天风期货研究所


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