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【专栏】司太立(603520):黄金牛市引领下 白银终将“追上”黄金

期货要闻 2020-5-22 08:1510





  自疫情引发的封锁增加了全球经济的通胀压力以来,贵金属的避险需求一直在上升。


  白银倾向于跟随黄金作为风险对冲工具,自金价在2018年末的1190美元/盎司以来,白银一直落后于黄金。现在,白银似乎有超越黄金的迹象。


  图为黄金1小时走势图,今年3月,随着疫情的爆发,金价从高位迅速回落,但随后由于对经济衰退的担忧,黄金再次走高,并刷新年内高点至1765附近。


  分析师Robert Kientz认为金价未来将再次测试1760附近阻力,若能突破走高,短线或将看涨至1785美元(2012年曾测试过两次)。如果黄金牛市继续以当前的经济不确定性作为动力,那么进一步阻力位见整数关口1900附近。


  另外,白银牛市通常会追随黄金牛市。令人困惑的是,黄金牛市的最新一轮始于2018年末,银价在金价飙升的同时测试14美元附近的支撑。


  但近期白银受投资者追捧,一路飙升至17美元上方。考虑到多头的持续买入和美国经济部分停摆的持续,白银的上行势头似乎比近年来的更为凶猛,近期银价涨至2015年和2016年的高点20美元附近并不会令投资者感到意外。


  但如果这波涨势延续下去,白银的进一步阻力位见2012年触及的35美元附近。


  自2000年以来,黄金的回报率轻松超过了所有的主要股指。而银价的波动远比黄金更大,从2000年的每盎司5美元,到2011年的每盎司50美元,再到今年的每盎司11.50美元。


  正如上面的宏观趋势图所示,黄金白银比在今年4月达到了114峰值。这一比率的平均逆转幅度为20:1左右的潜在底部。伴随着数万亿美元的债务杠杆,通缩的到来以及世界各地的债务都在不断增长,现在黄金仍处于一个强劲牛市中。


  分析师Robert Kientz认为短期内银价不会重探旧低点。而当黄金白银比恢复到以前的水平,如果黄金价格稳定在1900美元,那么白银最终将涨至95美元。


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(文章来源:图表家)


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